The World Bank Group headquarters in Washington, D.C.
Cuba’s commercial creditors offered a “very significant debt relief” in a proposal sent to Havana at the end of January, according to two advisers to the group, in a sign that unpaid bondholders are ready to increase pressure on the island.
As part of the agreement, some creditors were also prepared to exchange debt for a shareholding in local development projects. This was seen as an advance and Cuba agreed for the first time to hand over to rich capitalist countries a part of projects in sectors such as manufacturing and agriculture.
Cuba has seen its financial situation deteriorate in recent months in the face of deepening economic crisis in Venezuela, lower revenues from exports of raw materials and related products, the devastation caused by Hurricane Irma and the tightening of restrictions on business and trips from the United States.
In 2015, the island of communist government reached a debt agreement with its creditors of the Paris Club, but the country remains excluded from the international capital markets because it did not negotiate with its unpaid debt holders of the London Club.
“The committee approached Cuba at the end of January,” said Rodrigo Olivares-Caminal, coordinator of the group of creditors and law professor at Queen Mary University in London. “We have made a good faith proposal to the Government,” he added.
The group has a Cuban debt with a nominal value of 1,400 million dollars and is made up of three funds – Stancroft Trust Ltd, Adelante Exotic Debt Fund Ltd and CRF I Ltd – and a commercial bank.
“We are trying to give the country another chance to reach a friendly understanding with creditors,” Olivares-Caminal told Reuters.
“This would give them beneficial terms to remedy their situation regarding the capital markets,” he added.
While the details of the proposal were confidential, it would include “very significant debt relief,” said Lee Buchheit of the law firm Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, a restructuring attorney who was hired by the group last year.
Under the 2015 agreement, several of the creditors of the Paris Club pardoned 8,500 million of the 11,100 million dollars of debt that Cuba had not fulfilled until 1986, plus charges. The payment was structured in 18 years and Havana has covered two installments since then.
CUBA OFRECE A SUS ACREEDORES ACCIONES EN NEGOCIOS CUBANOS A CAMBIO DE UN ALIVIO A SU DEUDA
Los acreedores comerciales de Cuba ofrecieron un “alivio de deuda muy significativo” en una propuesta enviada a La Habana a fines de enero, según dos asesores del grupo, en una señal de que los tenedores de bonos impagos están listos para aumentar la presión sobre la isla.
Como parte del acuerdo, algunos acreedores también se prepararon para cambiar deuda por una participación accionaria en proyectos de desarrollo local. Esto fue visto como un avance y Cuba accedió por primera vez a entregar a países capitalistas ricos una parte de proyectos en sectores como las manufacturas y la agricultura.
Cuba ha visto deteriorarse su situación financiera en los últimos meses de cara a la profundización de la crisis económica en Venezuela, menores ingresos por exportaciones de materias primas y productos relacionados, la devastación provocada por el huracán Irma y el endurecimiento de las restricciones a los negocios y viajes de Estados Unidos.
En 2015, la isla de gobierno comunista alcanzó un acuerdo de deuda con sus acreedores del Club de París, pero el país sigue excluido de los mercados internacionales de capitales debido a que no negoció con sus tenedores de deuda impaga del Club de Londres.
“El comité se acercó a Cuba a fines de enero”, dijo Rodrigo Olivares-Caminal, coordinador del grupo de acreedores y profesor de derecho en Queen Mary University de Londres. “Hemos hecho una propuesta de buena fe al Gobierno”, agregó.
El grupo tiene una deuda cubana por un valor nominal de 1.400 millones de dólares y está integrado por tres fondos -Stancroft Trust Ltd, Adelante Exotic Debt Fund Ltd y CRF I Ltd- y un banco comercial.
“Estamos intentando darle otra oportunidad al país para que alcance un entendimiento amigable con acreedores”, dijo Olivares-Caminal a Reuters.
“Esto les daría términos beneficiosos para remediar su situación respecto a los mercados de capital”, agregó.
Si bien los detalles de la propuesta eran confidenciales, incluiría un “alivio de deuda muy significativo”, dijo Lee Buchheit, del bufete Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, un abogado especializado en reestructuraciones que fue contratado por el grupo el año pasado.
Bajo el acuerdo de 2015, varios de los acreedores del Club de París perdonaron 8.500 millones de los 11.100 millones de dólares de deuda que Cuba había incumplido hasta 1986, más cargos. El pago fue estructurado en 18 años y La Habana ha cubierto dos cuotas desde entonces.
Agencies/Reuters/Karin Strohecker/Figueroa/Internet Photos/ Arnoldo Varona/ TheCubanHistory.com
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